In die kapitaalmark hoop genoteerde maatskappye om die effek van 1+1>2 te produseer deur bates van hoë gehalte te verkry.

Onlangs het die leier van die vervaardigingsbedryf van aluminiumblikkies 'n groot stap gemaak om aan te bied om COFCO-verpakkingsbeheer van ongeveer 5,5 miljard yuan te koop. In die geval van China Baowu, die moedermaatskappy van Baosteel Packaging, 'n mededinger, het die twee kante 'n geskarrel opgevoer. Wie kan beter doen? Die resultate is nog nie bekend nie.

By die aanbieding van die jaarresultate van 2023 het org aan beleggers geantwoord oor die voordele van die bod en gesê: "Die maatskappy het 'n ryk ervaring op die gebied van metaalverpakkingsamesmeltings en verkrygingsintegrasie, sedert hy 'n aandeelhouer van CoFCO Packaging geword het, het die twee partye volgehou goeie besigheidsamewerking.”

Dit is opmerklik dat agter die oornameoorlog van org, of daar finansiële ondersteuning is en of daar 'n hoë skuldterugbetalingsvermoë is, ook deur die buitewêreld besorg word.

Met die sluiting van verhandeling op 11 Junie was die aandeelprys van Aoruijin 4,5 yuan, en die totale markwaarde was 11,58 miljard yuan.

Hoekom die oornamestryd?

Ons hoofbesigheid is om omvattende verpakkingsoplossings vir alle soorte FMCG-kliënte te verskaf. Teen die einde van 2023 het metaalverpakkingsprodukte en -dienste 86,97% van die maatskappy se inkomste uitgemaak.

Ten einde die hoofbesigheid te konsolideer, strategiese kliënte uit te brei, ens., het Ao Ruijin op 7 Junie vanjaar 'n groot bate-aankoopplan uitgereik, die maatskappy beoog om aandele per aanbodprys van 7,21 Hong Kong-dollar aan te bied aan alle aandeelhouers van CoFCO verpakking vrywillige voorwaardelike omvattende aanbod.

Die transaksie is beperk tot 6,06 miljard Hongkong-dollar (sowat 5,57 miljard yuan teen die jongste wisselkoers). As die transaksie suksesvol afgehandel is, sal Oregin beheer oor CofCO-verpakking neem.

Daar word verstaan ​​dat die bogenoemde transaksie 'n markaanbod is, daar is mededingende aanbieders. Op 6 Desember 2023 het China Baowu, die moedermaatskappy van Baosteel Packaging, 'n omvattende aanbod bekendgestel om CoFCO Packaging te koop met die nuwe belegging van die Verenigde Nasies. Nou, dis twee wolwe wat 'n stuk vleis jaag.
Hoekom is COFCO-verpakking so gesog? Die onderliggende rede is dat wie ook al beheer wen, 'n groot markaandeelvoordeel bo die ander kant sal hê.

Volgens die data wat deur die Prospective Industry Research Institute bekend gemaak is, is die markaandeel van ORG Baosteel-verpakking, CoFCO-verpakking en Sheng Xing Holding in die tweedelige tenkmark onderskeidelik 20%, 18%, 17% en 12%. Nog 'n stel data toon dat die inkomsteskaal van org , CoFCO Packaging en Baosteel-verpakking in 2023 onderskeidelik 13,84 miljard yuan, 10,27 miljard yuan en 7,76 miljard yuan is.

China Galaxy Securities-ontleders het in die navorsingsverslag genoem dat indien org die verkryging suksesvol bereik, die markaandeel van twee blikkies na verwagting naby aan 40% sal wees, en die markaandeel van drie blikkies sal na verwagting aansienlik verbeter word, en die skaal effek van die maatskappy sal verder versterk word.

Tans is die aandeelhoudingverhouding van COFCO-verpakkingsaandeelhouers relatief verspreid, en daar is geen werklike kontroleerder nie. Om markaandeelvoordele te behou en te voorkom dat mededingers ingehaal word, het org gekies om kop-aan te veg en daarop aangedring om te bie vir die beheer van CoFCO-verpakking.

Volgende, sluit nie die "oorname oorlog" verskerp uit.

Risikopunte agter die verkryging

In die aankondiging het org gewaarsku oor “die risiko van beëindiging weens versuim om goedkeuring te verkry”, “mededingingsrisiko”, “die risiko van stygende skuldskaal van genoteerde maatskappye” ensovoorts.

Onder hulle is die buitewêreld meer bekommerd oor die "finansiële hulpbronne" en "solvensie" van Org.

Aan die einde van die eerste kwartaal van vanjaar was Org se monetêre fondse 1,427 miljard yuan. Die verhandelingslimiet is ongeveer 5,57 miljard yuan, dit kan gesien word dat die bedrag geld wat Orj moet insamel nie 'n klein bedrag is nie.

Org het 'n kontantverkryging gekies en beoog om die transaksieprys te betaal met sy eie fondse en self-insameling fondse (insluitend aansoek om lenings by banke).

Vanuit die perspektief van bate-laste-verhouding, van 2021 tot 2023, was org-bate-laste-verhouding onderskeidelik 53,47%, 50,47 en 45,66%, wat die afgelope drie jaar met 7,81 persentasiepunte afgeneem het. In die eerste kwartaal van 2024 was die bate-las-verhouding 44,48%, 4,34 persentasiepunte laer op 'n jaargrondslag.
Vanuit die perspektief van korttermynskuldterugbetalingsaanwysers, vanaf 2021 tot 2023, is die huidige verhouding van Oregold 1,069, 1,160 en 1,109, en die vinnige verhouding is onderskeidelik 0,740, 0,839 en 0,835, wat 'n neiging toon van eerste styging . In die eerste kwartaal van 2024 was org se huidige verhouding en vinnige verhouding 1,137 en 0,896, en die waardes in die eerste kwartaal van 2023 was onderskeidelik 1,227 en 0,876.

Openbare inligting toon dat die huidige verhouding gewoonlik as 2:1 beskou word, en die vinnige verhouding word gewoonlik as 1:1 beskou.

Verder, aan die einde van die eerste kwartaal van hierdie jaar, was die totale bedrag van korttermynlenings + nie-bedryfslaste verskuldig binne een jaar van org ongeveer 3,087 miljard yuan, ongeveer 1,66 miljard yuan hoër as monetêre fondse.

Voorheen het org gewaarsku oor die risiko dat "die maatskappy se selffinansierende manier om transaksiefondse in te samel finansiële koste sal verhoog, en die maatskappy se skuldskaal en bate-lasteverhouding sal verhoog word." Indien die transaksie nie in staat is om sinergieë te bewerkstellig en die kapitaalstruktuur op die kort termyn te verbeter nie, is daar 'n risiko dat die Maatskappy se korttermyn-solvabiliteit en daaropvolgende skuldfinansieringsvermoë nadelig beïnvloed sal word.”

Ons sal voortgaan om te kyk of hierdie transaksie van org suksesvol geïmplementeer kan word.

Erjin Verpakkinghandhaaf al vir 15 jaar samewerking met die drie groot metaalblikfabrieke in China, wat kliënte regoor die wêreld voorsien van metaalblikverpakkingsontwerp en -produksiedienste, gediversifiseerde drukprosesse en ondersteunende voorbeelddienste